Являются ли футбольные акции хорошей инвестицией? Индекс Пеле дает ответ

На этой неделе стартовал чемпионат мира по футболу 2026 года, и в следующем месяце футбол невозможно будет игнорировать: 48 команд, 104 матча и миллиарды зрителей.

Для миллионов болельщиков владение пакетом акций своего клуба было бы высшим актом преданности.

Для нескольких десятков клубов по всей Европе это действительно возможно, поскольку их акции торгуются на публичных рынках, и любой, у кого есть брокерский счет, может купить их. в.

Сложнее вопрос, стоит ли им это делать.

Индекс Пеле резко отстает от мировых акций

Aegon Asset Management проводит «Индекс Пеле», беззаботное, но серьезное исследование, которое отслеживает все европейские футбольные клубы, акции которых котируются на бирже, начиная с 1998 года.

Названный в честь легенды бразильского футбола, индекс превращает мечты болельщиков в простую задачу. инвестиционный тест: если бы вы относились к котирующимся на бирже европейским клубам как к инвестициям, как бы вы поступили?

Ответ неприятный.

В сезоне 2025/26 индекс вернулся всего на 0,4% по сравнению с 27% для мировых акций и 17% для европейских акций.

Проведите сравнение с 1998 годом, и картина станет еще более резкой. Индекс Пеле в общей сложности потерял примерно 11%, в то время как мировые акции вернулись примерно на 678% за тот же период.

С практической точки зрения, 1000 евро, вложенные в корзину футбольных клубов тогда, сегодня стоили бы около 892 евро.

Те же 1000 евро в глобальном фонде акций выросли бы примерно до 7784 евро, почти в девять раз больше.

Как строится индекс Пеле

В индекс входят 18 европейских футбольных клубов, акции которых торгуются на публичной бирже, и каждый из них взвешивается по рыночной стоимости, поэтому доминируют самые громкие имена.

Манчестер Юнайтед является крупнейшим игроком с 25%, за ним следуют «Ювентус» и турецкий «Фенербахче».

Состав охватывает девять лиг и включает в себя как известные клубы, так и клубы, которые мало кто может узнать за пределами их родного города.

Рядом с гигантами находятся шотландский «Селтик», португальские «Бенфика» и «Порту», французский «Олимпик Лион», немецкая «Боруссия Дортмунд» и более мелкие датские клубы, такие как «Брондбю» и «Силькеборг».

В совокупности рыночная стоимость этих клубов составляет около 7,1 млрд евро.

Компания одной страны отсутствие выделяется: Испания. Несмотря на то, что ЛаЛига является домом для двух крупнейших клубов этого вида спорта, ЛаЛига не представлена, поскольку ни один испанский клуб не торгуется на бирже.

Почему футбол — плохая инвестиция

Отвечая на вопрос, почему футбольные акции постоянно отстают от более широких рынков, Джорди Херманнс, портфельный менеджер и инвестиционный стратег компании Aegon Asset Management, указывает на то, как устроены клубы, а не на какой-то один неудачный сезон.

Обычно.

Обычно. листинговая компания существует для максимизации акционерной стоимости. Футбольный клуб существует для того, чтобы выигрывать матчи, забивать голы и радовать своих болельщиков.

"Эти цели не только различны, они часто противоречат друг другу", - сказал Херманс.

На практике самые важные решения в клубе — трансферы, заработная плата, инвестиции в стадион — принимаются погоней за трофеями, а не финансовой дисциплиной или рентабельностью капитала.

По его мнению, структурное несоответствие объясняет долгосрочную низкую результативность лучше, чем какой-либо отдельный сезон или период невезения.

Могут ли более крупные клубы или клубы из более богатых лиг превзойти эту тенденцию? Германнс отвечает, что даже здесь данные мало утешают.

Индекс охватывает 18 клубов из девяти европейских лиг, от всемирно признанных клубов, таких как «Манчестер Юнайтед» и «Ювентус», до небольшого датского клуба «Брондбю», однако различия в масштабах, брендах или географии не объясняют систематически прибыль с течением времени.

"Прекрасная игра заслуживает вашего сердца, но ваш инвестиционный портфель заслуживает вашего разума", - сказал Херманнс Euronews.

Ювентус предупреждает

Поучительной историей этого периода является «Ювентус».

Когда Криштиану Роналду присоединился к команде в 2018 году, акции ненадолго превысили 10 евро благодаря мечтам о продажах футболок и европейской славе.

Сегодня акции торгуются чуть ниже 2 евро и упали на 35% в этом сезоне после того, как клуб финишировал шестым в Серии А.

Даже один из самых громких трансферов в истории футбола не принес долгосрочных выгод акционерам.

Могут ли клубы избежать ловушки?

Херманнс не настроен оптимистично.

Для того, чтобы сломать эту модель, утверждает он, потребуется настоящий сдвиг: более пристальное внимание к прибыли, стимулы для менеджмента, привязанные к результатам акционеров, и более устойчивый баланс между амбициями на поле и дисциплиной за его пределами.

Однако давление со стороны фанатов, СМИ и соперников постоянно отталкивает в другую сторону.

«Это не просто циклическая проблема, а структурная», — сказал он.