08:19
В декабре есть что-то такое, что, кажется, очаровывает фондовые рынки и приводит их к процветанию в конце года.
На протяжении десятилетий инвесторы отмечали, что последний месяц календаря имеет тенденцию приносить вести о зеленых экранах и положительной доходности, подпитывая то, что стало известно как митинг Санта-Клауса.
Но за праздничной метафорой скрывается последовательная, подкрепленная данными закономерность.
За последние четыре десятилетия индекс S&P 500 прибавлял в декабре примерно 74% времени, при этом среднемесячная доходность составляла 1,44% – уступая только ноябрю.
Это сезонное приветствие отражается на европейских рынках, при этом некоторые индексы демонстрируют еще более высокие показатели.
С момента своего создания в 1987 году индекс EURO STOXX 50, эталонный индекс голубых фишек региона, продемонстрировал средний декабрьский прирост на 1,87%. Это делает период Рождества вторым лучшим месяцем в году после ноябрьского показателя 1,95%.
Однако более поразительна частота его выигрышей. Декабрь закрывается на положительной территории в 71% случаев — выше, чем в любой другой месяц.
Лучший декабрь для индекса пришелся на 1999 год, когда он вырос на 13,68%, а худший — в 2002 году, когда он упал на 10,2%.
Ралли набирает обороты в конце декабря
Увеличение масштаба индексов на уровне страны еще больше усиливает сезонную тенденцию.
DAX, ведущий индекс Германии, показал среднюю декабрьскую доходность в размере За последние 40 лет рост составил 2,18%, уступая лишь апрельским 2,43%. Он заканчивает месяц выше в 73% случаев, снова сравнявшись с апрелем и показывая лучший результат.
Французский CAC 40 следует аналогичной схеме: в декабре он набирает в среднем 1,57% при показателе побед 70%, что также ставит его в число трех лучших месяцев.
Испанский индекс IBEX 35 и итальянский FTSE MIB более умеренны, но по-прежнему демонстрируют стабильную силу: декабрьский прирост составил 1,12% и 1,13% соответственно.
Но волшебство декабря обычно не начинается в начале месяца. Вместо этого реальный импульс имеет тенденцию нарастать во второй половине года.
По данным Seasonax, индекс EURO STOXX 50 демонстрирует среднюю доходность 2,12% с 15 декабря до конца года, увеличиваясь в 76% случаев.
Индекс DAX показывает аналогичные результаты: в среднем он набирает 1,87% при коэффициенте выигрыша 73%, в то время как CAC 40 показывает еще более высокую доходность во втором полугодии - 1,95%, заканчиваясь положительным в 79% случаев.
Что стоит за ралли? Это не просто дух Рождества
Так что же движет этим декабрьским сезонным явлением? Частично ответ кроется в поведении управляющих фондами.
Кристоф Гейер, аналитик Seasonax, считает, что ралли тесно связано с поведением институциональных инвесторов. По мере того, как год подходит к концу, многие управляющие фондами вносят окончательные корректировки портфеля, чтобы зафиксировать показатели эффективности, которые будут сообщены клиентам и акционерам.
Так называемое «поддержание цен» часто приводит к увеличению покупок, особенно акций, которые уже хорошо себя зарекомендовали или готовы извлечь выгоду из краткосрочного импульса.
Такая поведенческая модель приобретает значение в годы, когда такие индексы, как DAX, торгуются в боковом диапазоне — как это происходит с мая этого года. Боковой рынок — это рынок, на котором цены на активы колеблются в узком диапазоне, не имея четкого тренда.
По словам Гейера, прорыв из этого бокового диапазона для DAX становится все более вероятным с наступлением декабря.
С середины ноября до начала января исторические модели предполагают благоприятный исход: соотношение 34 положительных лет против 12 отрицательных для немецкого индекса — и средний прирост превышает 6% в положительные годы. лет.
Хотя прошлые результаты не гарантируют будущих доходов, декабрьские результаты по основным мировым и европейским индексам представляют собой убедительную информацию для инвесторов.
Короче говоря, сила декабря заключается не только в праздничном оптимизме. Это сочетание сезонной статистики, институциональной динамики и технического позиционирования.
Отказ от ответственности: эта информация не представляет собой финансовую рекомендацию. Всегда проводите собственное исследование, чтобы убедиться, что инвестиции подходят для ваших конкретных обстоятельств. Мы являемся журналистским веб-сайтом и стремимся предоставить лучшие рекомендации экспертов. Если вы полагаетесь на информацию на этой странице, вы делаете это исключительно на свой страх и риск.
