10-летняя доходность Японии достигла 3%, впервые с 1996 года, поскольку повышение ставок доминирует в G20

Третий по величине в мире рынок облигаций во вторник пересек отметку, которую он удерживал в течение трех десятилетий, хотя скорость роста является более примечательной частью.

РЕКЛАМА РЕКЛАМА

Доходность японских 10-летних облигаций достигла уровня, невиданного с сентября 1996 года, что обусловлено инфляцией, фискальными опасениями и почти полной уверенностью в том, чтобанк Японии ужесточит политику в этом месяце, и это последнее ожидание активно поощряется Вашингтоном на встрече G20 в Северной Каролине.

Японская 10-летняя доходность выросла более чем в три раза за два года и примерно удвоилась с тех пор, как премьер-министр Санаэ Такаити вступил в должность в октябре прошлого года на платформе фискальной экспансии, воспринимаемой обеспокоенными инвесторами как безрассудная.

Более короткие сроки погашения также находятся на крайних отметках, при этом японский 5-летний срок находится на рекордно высоком уровнеи двухлетний на пике более трех десятилетий.

Непосредственным драйвером является денежно-кредитная политика, поскольку ставка Банка ЯПОНИИ составляет 1%, уровень, который последний раз наблюдался 31 год назад, достигнутый через медленную последовательность повышений. Во-первых, от 0,5% до 0,75% в декабре прошлого года, а затем до 1% в июне.

Он собирается 17 и 18 сентября, при этом рынки оценивают вероятность дальнейшего повышения ставки до 1,25% на 80-90%, что представляет собой увеличение базовой ставки Японии на 0,75% всего за девять месяцев.

Распродажа облигаций также не ограничивается Токио.

Мировая доходность облигаций достигла самого высокого уровня с 2008 года, при этом показатель государственного долга Bloomberg вырос четвертый день подряд до 3,72%, поскольку рост цен на нефть вызвал опасения по поводу инфляции, а ястребиный адрес председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша также повысил вероятность повышения ставок в США.

Например, 30-летние казначейские облигации США в настоящее время переживают худший период с 2006 года.

Стремление Вашингтона к более быстрому повышению ставок в Токио

Министр финансов США Скотт Бессент провел первый день встречи G20 в Эшвилле, Северная Каролина, подталкивая Японию к более жесткой денежно-кредитной политике.

«У меня есть информация, которой нет на рынке, и я верю, что японское правительство и БАНК ЯПОНИИ сделают то, что приведет к усилению иены», - публично заявил он во время мероприятия.

Когда журналисты прямо спросили,он имел в виду более высокие процентные ставки, Бессент ответил: «Я думаю, что рынок сейчас оценивает это».

Днем ранее министр финансов США пошел еще дальше, заявив, что ожидает, что глава Банка Японии Кадзуо Уэда «поступит правильно» в денежно-кредитной политике.

По словам японской общественной телекомпании NHK, ссылаясь на интервью с заместителем министра финансов США по международным делам Эрин Браун, Бессент сказал как Уэде, так и министру финансов СацукиКатаяма заявил, что следующим шагом Японии должно стать повышение процентной ставки, и призвал Токио дать понять, что он ставит государственные финансы на устойчивую основу.

ФОТО. Заместитель министра финансов США по международным делам Эрин Браун беседует с министром финансов США Скоттом Бессентом на саммите G20 в Эшвилле, Северная Каролина, 31 августа 2026 г.Фото AP/Джеральд Герберт

Однако рассказ Катаямы о той же встрече был более узким.

«Мы подтвердили, что упорядоченный обменный курс иены необходим для стабильности мировых финансовых рынков, включая рынки Соединенных Штатов, и что продолжающиеся скоординированные усилия Японии и Соединенных Штатов способствуют достижению этой общей цели».цель », - сказал журналистам министр финансов Японии.

Катаяма сказал, что денежно-кредитная политика вообще не проводилась, отказался сказать, являются ли текущие уровни иены упорядоченными, и ранее описал совместное заявление о вмешательстве как« очень сильное и продолжающее жить ».

Высокопоставленный чиновник министерства финансов был более резким, заявив, что Банк Японии устанавливает политику в соответствии с экономикой Японии, а не в соответствии с тем, что ему говорит Вашингтон.

В конечном счете, валюта - это то, за чем наблюдает Вашингтон.

Японская иена торговалась около 160 за доллар во вторник, что является уровнем, который рынки рассматривают как порог для возобновления интервенции, увеличившись примерно на 3% после ослабления до самого мягкого уровня с момента редкой совместной операции США и Японии в конце июля.

Bessent описал недавние движения как не беспорядочные, указывая от повторения этой интервенции к ставкам в качестве предпочтительного средства.