Рост рабочих мест в США резко упал, поскольку безработица в еврозоне держится на рекордно низком уровне

Свежие данные по занятости, опубликованные в четверг, свидетельствуют о расходящейся траектории развития крупнейших стран с развитой экономикой мира, поскольку серьезное замедление найма в США контрастирует с исторической устойчивостью европейских рынков труда.

По данным Бюро статистики труда США, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в июне увеличилось всего на 57 000 человек. Эта цифра резко не оправдала ожиданий рынка, который ожидал создания 113 000 рабочих мест, и знаменует собой резкое снижение по сравнению со 172 000 должностей, созданных в предыдущем месяце.

Несмотря на резкое снижение общего количества рабочих мест, уровень безработицы в США неожиданно снизился до 4,2%, что представляет собой небольшое улучшение по сравнению с 4,3%, зафиксированными в мае.

Другие показатели представляют тонкую картину американской экономики.

Первоначальные заявки на пособие по безработице оставались совершенно стабильными на уровне 215 000 в течение недели, вопреки оценкам аналитиков, которые предсказывали небольшое увеличение примерно на 218 000. Между тем, продолжающиеся заявки немного снизились до 1,814 миллиона, опустившись ниже прогнозируемого 1,820 миллиона.

По другую сторону Атлантики ситуация в сфере занятости в Европе продолжает демонстрировать поразительную устойчивость.

Согласно данным, опубликованным Евростатом, уровень безработицы в еврозоне в мае оставался стабильным на уровне 6,2%, удерживаясь на рекордно низком уровне для валютного блока.

Эта цифра идеально согласуется с рыночными прогнозами и подчеркивает сохраняющуюся напряженность на европейском рынке труда, даже несмотря на то, что на континенте сохраняется более широкая экономическая неопределенность.

Последствия для центрального банка

Последние отчеты о занятости представляют собой критический момент как для Федеральной резервной системы США, так и для Европейского центрального банка, а также для перспектив их денежно-кредитной политики.

В США резкое падение роста занятости в несельскохозяйственном секторе дает убедительные доказательства того, что рынок труда, наконец, смягчается под тяжестью ограничительных финансовых условий.

Федеральная резервная система решила прекратить повышение процентных ставок в июне, сохранив стоимость заимствований на стабильном уровне, поскольку политики оценивают отложенное влияние предыдущего цикла ужесточения процентных ставок.

Хотя падение общего уровня безработицы до 4,2% рисует несколько неоднозначную картину, мрачная цифра фонда заработной платы в 57 000 человек, вероятно, укрепит осторожность.

Аналитики предполагают, что, если данные по заработной плате и дальше будут такими низкими, Федеральная резервная система может столкнуться с давлением, чтобы обсудить снижение ставок позже в этом году, чтобы предотвратить более широкий экономический спад в 2026 году, но на данный момент одного мягкого отпечатка, вероятно, недостаточно.

"Показатели заработной платы не учитывают колебания экономического роста, и рефлекторным шагом является повторное снижение цен. Это ловушка. Безработица только что упала до уровня "Ястребиный" ФРС имеет все необходимые прикрытия, чтобы просмотреть один мягкий отчет по заработной плате, и облегчение может не прийти", - сказал Игги Иоппе, директор по информационным технологиям Theo.

"Мягкий отчет немедленно смягчит давление повышения, и вы увидите это в переоценке до того, как установится заголовок, но более слабые данные не являются автоматически оптимистичными. ФРС Уорша уделяет больше внимания достоверности инфляции, а не прогнозным прогнозам, поэтому один мягкий отчет может быть. недостаточно, чтобы сдвинуть ФРС, все еще сосредоточенную на инфляции», - заключил Фабиан Дори, директор по информационным технологиям Sygnum Bank.

Напротив, у Европейского центрального банка нет существенных сомнений в том, произойдет ли изменение курса в сторону снижения ставок.

Неизменный уровень безработицы в 6,2% в еврозоне подчеркивает постоянный внутренний спрос на рабочую силу и сохраняет инфляцию в качестве приоритетного вопроса.

ЕЦБ приступил к изменению процентной ставки повышение в июне, ссылаясь на упорное ценовое давление. Учитывая, что занятость колеблется на историческом максимуме, европейские политики могут чувствовать себя полностью оправданными в сохранении строгой и агрессивной позиции.

Стойкость европейской рабочей силы дает центральному банку прочную экономическую основу для принятия более жестких финансовых условий, не вызывая немедленной рецессии.