15:00
Базовая оптовая цена на газ в Европе, голландский контракт TTF с ближайшим месяцем, в среду утром торговалась выше 79 евро за мегаватт-час, что является самым высоким уровнем с начала 2023 года.
РЕКЛАМА РЕКЛАМАЦены выросли, поскольку боевые действия между США и Ираном усилили опасения по поводу поставок СПГ через Ормузский пролив.
Перед В результате конфликта по водному пути проходило около 20% мировой торговли СПГ. Его фактическое закрытие заблокировало эти поставки на несколько месяцев.
С начала года непрерывный месячный контракт TTF торговался между 26,50 и 79 евро за МВтч, поскольку конфликт добавил растущую надбавку за риск к европейским ценам на газ.
Для трейдеров также стало менее привлекательным размещение газа в хранилищах. Летний газ обычно дешевле зимнего, что позволяет компаниям покупать его, хранить и продавать позже.
Но кризис на Ближнем Востоке привел к росту краткосрочных цен, в то время как рынки ожидают улучшения условий поставок позднее в этом году. Это ослабило финансовый стимул для пополнения хранилищ в некоторых европейских странах.
Уровни хранилищ в Европе необычно низкие, хотя это не означает, что на континенте вот-вот закончится газ.
По данным Oxford Economics, потребление газа в ЕС остается примерно на 15-20% ниже уровня 2021 года, что позволяет блоку работать с более низкими уровнями хранилищ. Однако это увеличивает ее зависимость от импорта СПГ в зимний период.
Европа также сталкивается с длительным сокращением поставок из Катара. Забастовки в марте сильно повредилидве установки по производству СПГ на комплексе Рас-Лаффан с годовой мощностью 17 миллиардов кубометров. По данным МЭА, ремонт, как ожидается, займет от трех до пяти лет.
Это эквивалентно примерно 17% годовых экспортных мощностей Катара по СПГ, согласно данным Института экономики энергетики и финансового анализа.
Если ближневосточный экспорт будет восстанавливаться постепенно, аналитики Goldman Sachs подсчитали, что цена TTF в декабре 2026 года, возможно, должна будет подняться выше 100 евро за МВт-ч, чтобы привлечь достаточное количество СПГ. в Европу. Это сопоставимо с базовым сценарием Goldman, который составлял 50 евро/МВтч.
Более высокие затраты на электроэнергию также усиливают опасения по поводу инфляции. Рынки почти полностью закладываются в повышение процентной ставки Европейским центральным банком на четверть пункта в четверг, в результате чего его ставка по депозитам снизится с 2,25% до 2,5%.
Инфляция в еврозоне достигла 3,3% в августе, в основном из-за более высоких цен на энергоносители, даже несмотря на то, что базовое ценовое давление ослабло.
Эти опасения также повлияли на рынки государственного долга. Инвесторы продавали европейские облигации, опасаясь, что дорогая энергия будет дольше удерживать инфляцию и процентные ставки на высоком уровне. В результате рост доходности увеличивает стоимость заимствований для правительств, поскольку они рефинансируют свои долги.
МЭА: Стратегические запасы газа могут помочь в кризисе
Поскольку цены на природный газ оказались под значительным давлением, Международное энергетическое агентство (МЭА) опубликовало свои последние рекомендации правительствам по всему миру, включая Европу.
В своем отчете «Механизмы запасов газа и варианты гибкости», опубликованном в среду, МЭА говорит, что правительствам следует переосмыслить то, как они готовятся к дефициту газа: «использовать стратегические запасы, гибкие правила закупок и международное сотрудничество вместо того, чтобы полагаться наисключительно на жестких целях хранения и конкуренции за партии СПГ.
В докладе подчеркивается, что Европа утратила часть своей гибкости. Блок теперь в большей степени полагается на сжиженный природный газ, продаваемый на мировом рынке, после того как он резко сократил свою зависимость от российского трубопроводного газа после начала войны на Украине в 2022 году.
И хотя Европа установила более 50 млрд куб.
Действующие правила требуют от стран ЕС заполнить свои хранилища газа на 90% к 1 ноября, хотя они могут отклоняться, когда рыночные условия неблагоприятны
МЭА утверждает, что стратегические запасы газа за пределами коммерческого рынка для выпуска только в случае чрезвычайной ситуации могут обеспечить дополнительную надежную поддержку в случае кризиса
Некоторые страны ЕС, включая Италию, Польшу и Испанию, уже имеют национальные стратегические запасы газа. По оценкам МЭА, в 2025 году в качестве стратегических резервов в Европейском Союзе хранилось около 12 миллиардов кубометров газа, что составляет около 3,5% годового потребления газа и 12% действующих мощностей газохранилищ
МЭА заявляет, что правительства могли бы расширить эти соглашения и изучить возможность координации запасов на уровне ЕС или на международном уровне.
Многие рекомендации МЭА поддерживают меры, уже включенные в AccelerateEU. Стратегия Европейской комиссии по сокращению затрат на электроэнергию и уменьшению зависимости Европы от нестабильных рынков ископаемого топлива. Оба призывают страны координировать закупки газа, более гибко использовать цели хранения, снижать спрос и защищать домохозяйства и предприятия от более высоких цен.
МЭА также утверждает, что Европа могла бы рассмотреть эту возможность.хранить от 10 до 15 миллиардов кубометров газа в Украине, как только война закончится и объекты станут безопасными.
Согласно отчету, страны могут также платить за запасы аварийного газа в другой стране или совместно обеспечить право на закупку дополнительных партий СПГ во время его дефицита. Более гибкие контракты и свопы облегчили бы перенаправление грузов туда, где они больше всего необходимы. В докладе также рассматривается возможность использования старых судов СПГ в качестве временных хранилищ и выпуска части газа, обычно хранящегося в подземных хранилищах.
МЭА заявляет, что эти идеи требуют дальнейшего изучения. Правительствам придется решить, кому принадлежит газ, когда он может быть выпущен и кто за него платит. Хранение предметов первой необходимости также стоит денег, но агентство утверждает, что неподготовленность к кризису может оказаться гораздо дороже
.
