Самые быстрорастущие экономики Европы во втором квартале 2026 года: кто лидировал, а кто отставал?

Ожидается, что экономика еврозоны потеряет темпы во втором квартале 2026 года.

Вместо этого это удивило.

Предварительная оценка Евростата показала, что ВВП увеличился на 0,4% в квартальном исчислении, по сравнению с неизменным ростом в первом квартале и превзойдя ожидания экономистов в отношении роста ВВП. Увеличение на 0,2%.

В Европейском Союзе рост ускорился до 0,5% с 0,1% ранее. Годовой рост также укрепился, достигнув 1,0% в зоне евро и 1,2% во всем ЕС.

На первый взгляд цифры показывают, что блок оказывается более устойчивым, чем ожидалось, несмотря на более высокие цены на энергоносители и продолжающуюся геополитическую неопределенность.

Но за заголовком скрывается гораздо более интересная история.

Рост становится все более неравномерным.

Ирландия, Литва и Швеция лидируют в экономическом росте в Европе

"Экономика еврозоны превзошла консенсус во втором квартале и оказалась даже сильнее, чем наш консенсус-прогноз, несмотря на шок цен на энергоносители, вызванный войной США и Ирана", - прокомментировал Клаус Вистесен, главный экономист еврозоны Pantheon Macro Economics.

Среди стран, которые уже опубликовали данные за второй квартал, Ирландия продемонстрировала самый сильный квартальный рост: ВВП вырос на 3,9%.

По данным По расчетам Pantheon Macro Economics, восстановление экономики только в Ирландии добавило 0,1 процентного пункта к общему росту экономики еврозоны.

За ней следовала Литва, где экономика выросла на 1,7%, и Швеция, которая выросла на 1,4%.

Южная Европа также осталась устойчивой. В Португалии квартальный рост составил 0,8%, в то время как Испания продолжала опережать крупнейшие экономики еврозоны с ростом на 0,7%.

На другом конце рейтинга Бельгия и Австрия находились в стагнации, не зафиксировав роста в течение квартала.

Германия, Франция и Италия росли, но более медленными темпами, чем раньше.

Крупнейшая экономика Европы демонстрирует более медленный рост

Экономика Германии выросла на 0,2%, замедлившись с 0,4% в первом квартале, но все же превысив ожидания рынка в 0,1%.

Вистесен из Pantheon Macro Economics сказал, что данные оставляют "картину устойчивость в первой половине года», чему способствовал пересмотр показателей предыдущих кварталов в сторону повышения.

Характер роста был столь же показательным. "Чистый экспорт был основным драйвером роста ВВП во втором квартале, в то время как потребление замедлилось, а инвестиции упали", - сказал Вистесен, предполагая, что Германия больше полагается на внешний спрос, чем на внутренние расходы, чтобы поддержать рост своей экономики.

Франция также вернулась к росту: ВВП вырос на 0,2% после сокращения в предыдущем квартале.

Однако детали были менее убедительными.

Вистесен сказал, что "восстановление роста ВВП обнадеживает, но детали менее убедительны". так, особенно в сфере инвестиций", указывая на слабые капитальные расходы, несмотря на восстановление потребительского спроса.

Если и была одна крупная экономика, которая продолжала бросать вызов ожиданиям, то это была Испания.

ВВП ускорился до 0,7%, продолжая рост, который постоянно опережал аналогичные показатели в еврозоне.

"Испанская экономика, похоже, пока не пострадала от энергетического шока", - сказала Анкита Амажури, экономист по Европе в Pantheon Макроэкономика.

Высокие расходы домохозяйств, устойчивый экспорт, финансовая поддержка и растущие мощности возобновляемой энергетики в стране помогли защитить потребителей от роста цен на энергоносители.

Италия также выросла на 0,2%, замедлившись с 0,3%, но превысив ожидания в 0,1%.

Амаджури предупредил, что «экономика Италии более уязвима к недавнему росту цен на энергоносители, чем экономика Испании», что делает ее одной из экономик еврозоны, наиболее уязвимой, если цены на энергоносители останутся высокими во второй половине года.

Сильная еврозона, но инфляция снова набирает обороты

В совокупности последние данные свидетельствуют о том, что еврозона вступила в лето на более прочной основе, чем ожидали многие экономисты.

Но они также указывают на то, что блок растет с разной скоростью. Ирландия зафиксировала самый сильный квартальный рост, Испания остается самой сильной из крупнейших экономик, в то время как Германия, Франция и Италия расширяются гораздо более скромными темпами.

По мере того, как рост, похоже, восстанавливает темп, снова начинает возникать другая проблема.

Первые показатели инфляции за июль предполагают, что ценовое давление снова усиливается в некоторых частях Европы.

По оценкам Pantheon Macro Economics, общая инфляция в Германии выросла примерно до 2,7%. в июле с 2,3% в июне после того, как региональные данные показали более сильный рост цен в Баварии, Северном Рейне-Вестфалии, Саксонии и Гессене.

Испания также сообщила об усилении инфляции. Предварительные данные показали, что потребительские цены выросли в 3 раза.