09:00
В середине бурного года на мировых рынках появилась четкая закономерность: все, что связано с физическим развитием ИИ, взлетело, в то время как несколько других активов, к которым инвесторы традиционно обращаются в неопределенные времена, споткнулись.
РЕКЛАМА 
РЕКЛАМА Война на Ближнем Востоке, политические потрясения и скачок цен на нефть сформировали фон, но фондовые рынки в нескольких регионах все еще достигли новых рекордных максимумов.
По словам Дэна Коутсворта, главы рынков в AJ Bell, компании, находившиеся на приемном конце бума расходов на ИИ, были выдающимися инвестициями первого полугодия, в то время как Биткойн оказался «шокирующим», и золото потеряло свой блеск.
Это, как отметил Коутсворт, замечательный ряд событий длявсего полгода торговли.
Самая впечатляющая прибыль пришла из негламурного уголка мира технологий: фирм, которые производят чипы памяти.
По мере того, как спрос на вычисления ИИ сталкивался с ограниченным предложением, цены росли и брали с собой акции. SanDisk лидировала на рынке США с прибылью более 850% за шесть месяцев, в то время как Western Digital, Micron Technology и Seagate Technology выросли более чем в три раза по стоимости, что обычно занимает много лет.
Драйвером является огромное количество высокоскоростной памяти и хранилища, необходимых для обучения и запуска систем ИИ, поскольку крупнейшие технологические компании стремятся расширить свои центры обработки данных.
Другие американские акции, которые взлетели на фоне торговли искусственным интеллектом, включают Intel, Dell, Advanced Micro Devices (AMD) и Applied Materials, которые выросли на 150-280% с начала года.
Лихорадка также подняла развивающиеся рынки, где азиатские чипмейкеры, такие как TSMC и SK Hynix, несут тяжелый вес, помогая Южной КорееKOSPI удвоился в цене, японский Nikkei 225 вырос примерно на 40%, а индекс MSCI Emerging Markets вырос примерно на 27%.
В Европе индекс FTSE 100 вырос на 7% в первой половине года, французский CAC 40 вырос на 5%, в то время как немецкий DAX вырос на 2%. Между тем, индекс MSCI India упал на 5%, а гонконгский Hang Seng потерял 6%.
Примечательно, что в последние дни ралли памяти начало раскручиваться, и несколько одноименных имен попали в резкую распродажу технологий.
Падшие фавориты, поглощения и сделки, которые охладили
Оборотная сторона была жестокой для вчерашних победителей.
Предыдущие любимцы ИИ Meta и Microsoft остались позади, снизившись на 14% и 24% соответственно на основе общей доходности, поскольку большие расходы на ИИ превратили технологических гигантов в более капиталоемкие предприятия, а инвесторы перестали платить за них премию.
Сейчас Microsoft торгуется на самом дешевом уровне за десятилетие, в результате чего и она, и Meta оцениваются более скромно, чем McDonald's, результат, который мало кто мог предсказать в разгар увлечения «Великолепной семеркой».
В других местах активы, которые многие ожидали возглавить, разочаровали.
Золото вывело инвесторов на волатильный уровень. После рекордного роста до $ 5 594,82 за унцию 29 января драгоценный металл потерял около 28% от своего пика, несмотря на геополитические потрясения, которые обычно заставляют инвесторов стекаться в активы-убежища. Вместо этого его привлекательность была подорвана более высокой доходностью облигаций и денежными ставками, которые предлагают доход, который не может обеспечить золотой слиток.
Еще хуже обстояло дело с биткоином, который упал на 28% с начала года, поскольку энтузиазм по поводу криптовалют иссяк, а деньги вместо этого поворачивались в сторону акций технологий.
В Великобритании поглощения сделали большую часть тяжелой работы.
Шесть компаний FTSE 100, среди которых Glencore, Schroders и Segro, привлекли интерес к торгам в первом полугодии, что свидетельствует о том, что покупатели по-прежнему видят ценность в британских голубых фишках даже после трехлетнего перерейтинга.
Строители, такие какХурма боролась с вялым рынком недвижимости, в то время как смежные с технологиями имена, такие как Experian и RELX, были охвачены опасениями по поводу нарушения ИИ.
Одной из профессий, которая заметно охладила, была оборона.
После бурного 2025 года такие компании, как BAE Systems, немецкая Rheinmetall и американская Palantir, уступили, поскольку хорошие новости о росте военных бюджетов выглядели полностью оцененными, а инвесторы дрейфовали в других местах.
Данная статья не является финансовым советом. Всегда проводите собственные исследования и инвестируйте в соответствии с вашими конкретными обстоятельствами.
