15:00
Экономика еврозоны сократилась на 0,2% за первые три месяца 2026 года, согласно окончательной оценке, опубликованной в пятницу Евростатом, статистическим управлением ЕС.
РЕКЛАМА 
РЕКЛАМА Эта цифра свидетельствует о резком ухудшении роста по сравнению с ростом на 0,1%, указанном в предыдущих оперативных показателях, и развороте роста на 0,2%, зафиксированного в последнем квартале 2025 года.
По сравнению с прошлым годом, Экономика еврозоны выросла всего на 0,3% за этот период по сравнению с 1,2% в прошлом году, и это замедление отражает растущее давление войны с Ираном, которая продолжает наносить значительный ущерб европейским энергопоставкам, бизнесу и потребительскому доверию.
Ирландия искажает картину, но не объясняет всего
Самой поразительной цифрой в отчете Евростата является спад экономики Ирландии на 12,1% по сравнению с предыдущим кварталом. снижение на 16,8% по сравнению с тем же периодом годом ранее.
Эти цифры означали бы катастрофу для большинства экономик, но хорошо известно, что ВВП Ирландии сильно искажен деятельностью крупных транснациональных корпораций, особенно в фармацевтическом секторе.
Центральное статистическое управление Ирландии ранее отмечало, что такие колебания обычно вызваны промышленным сектором, в котором доминируют транснациональные корпорации, а не внутренними экономическими условиями, и экономисты обычно предостерегают от прочтения основных показателей ВВП Ирландии за чистую монету.
Падение в первом квартале во многом отражает исключительный всплеск в предыдущих кварталах, когда считается, что экспортеры фармацевтической продукции начали поставлять в США заранее установленные тарифные сроки, что приводит к завышению объемов производства в Ирландии и, следовательно, показателей по всей еврозоне.
Если исключить Ирландию, показатели еврозоны выглядят менее тревожными.
Германия, крупнейшая экономика блока, выросла на 0,3% в первом квартале после двух лет хронического отставания. Италия также выросла на 0,3%, в то время как Испания продолжала лидировать среди крупнейших экономик с ростом на 0,6%.
Тем не менее, во Франции произошел спад на 0,1%, что усилило тенденцию слабости, которая предшествовала нынешнему энергетическому кризису.
Согласно данным Евростата, наибольшее замедление экономического роста произошло из-за чистой торговли, которая сократила объем экономического производства на 0,3 процентных пункта, а более слабые инвестиции снизили рост еще на 0,1 процентного пункта.
Война с Ираном захватила европейские энергетические рынки
Война с Ираном, которая разразилась в феврале 2026 года после совместных американо-израильских ударов в регионе, занимает центральное место в еврозоне ослабление траектории.
По данным Экономического бюллетеня ЕЦБ, сразу после забастовок цены на нефть выросли примерно до 104 долларов за баррель. После ответных мер Ирана цены остались близкими к этому уровню из-за блокады Ормузского пролива, через который проходит примерно 20% мировых поставок нефти.
Атаки на производственную инфраструктуру Персидского залива, включая объекты в Катаре, также нанесли ущерб потокам сжиженного природного газа, от которого сильно зависят европейские импортеры.
Некоторые экономисты неоднократно предупреждали, что сочетание сбоев в Ормузском заливе и тарифного давления США, экспортная конкуренция Китая наносит ущерб экономике европейских стран, а риск стагфляции (сочетание стагнации роста и роста цен) стал центральным сценарием риска блока.
ЕЦБ стоит перед определяющим выбором на своем июньском заседании
Инфляция потребительских цен в еврозоне ускорилась с 1,9% в феврале до 2,5% в марте и достигла 3% в апреле, главным образом благодаря ценам на энергоносители.
ЕЦБ сохранил ставки на апрельском заседании он оставался стабильным, одновременно сигнализируя о том, что он внимательно следит за инфляционным давлением.
Следующее политическое решение, запланированное на 11 июня, рынки теперь оценивают почти наверняка повышение ставки на 25 базисных пунктов до 2,25%, согласно рыночным отслеживателям вероятности.
Опрос экономистов Bloomberg, опубликованный в мае, указал на два повышения в этом году, в июне и сентябре. Новые данные о сокращении ВВП усложняют этот прогноз.
Что касается занятости, число работников в еврозоне увеличилось на 0,1% в первом квартале, хотя отработанное время сократилось на 0,2%.
Уровень безработицы вырос до 6,3% в апреле с 6,2% в марте. Это небольшой, но показательный шаг, соответствующий снижению спроса на рабочую силу и рынку, который, хотя и устойчив, начинает подвергаться давлению.
