17:00
По предварительным данным за май, цены растут быстрее в крупнейших экономиках ЕС. Цифры усиливают растущие ожидания того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) поднимет процентные ставки в июне.
РЕКЛАМА 
РЕКЛАМА Уровень инфляции во Франции вырос до самого высокого уровня более чем за год.
Уровень инфляции, согласованный с ЕС (HICP), показатель, используемый для сравнения инфляции в еврозоне, составил 2,8%. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в мае, что обусловлено более высокими ценами на энергоносители, особенно на природный газ, согласно предварительным данным национального статистического агентства INSEE.
В месячном исчислении цены выросли всего на 0,1% по сравнению с апрелем, что отражает некоторое снижение затрат на энергоносители за месяц, даже несмотря на то, что они остаются значительно выше уровня годом ранее.
Показатель, тем не менее, является самым высоким показателем HICP с февраля 2024 года и продолжает резкое ускорение с 1,1%. Этот показатель был зафиксирован совсем недавно, в феврале.
Инфляция ускоряется в Италии и Испании
Инфляция в Италии также резко выросла в мае, согласно предварительным данным, опубликованным Национальным институтом статистики (ISTAT). Ставка HICP выросла до 3,3%, что немного выше ожидаемых 3,2%, по сравнению с 2,8% в апреле.
Примечательно, что инфляция товаров выросла до 3,5% с 3,1%, а инфляция услуг выросла до 2,8% с 2,4%. В то же время базовая инфляция, которая исключает волатильные цены на энергоносители и продукты питания, выросла до 1,8% с 1,6%, что указывает на то, что более высокие затраты на энергоносители начинают сказываться на более широких ценовых категориях.
В Испании, по предварительной оценке, в мае уровень HICP составил 3,6% в годовом исчислении, что соответствует прогнозам и незначительно превышает апрельские 3,5%.
Испанское статистическое управление указало на транспорт как на ключевой фактор. движущей силой общих цен, отражающих затраты на топливо, которые остаются существенно выше уровня годичной давности на фоне продолжающейся войны с Ираном.
Смешанная картина в Германии
Напротив, Германия предложила явную отсрочку.
По предварительной оценке, уровень HICP составил 2,6% в мае по сравнению с 2,9% в апреле и значительно ниже консенсус-прогноза в 2,8%, что делает его единственным из «больших» В четвертом месяце общая инфляция замедлилась.
Однако базовая инфляция показала иную историю: она выросла до 2,5% с 2,3% в апреле.
Для ЕЦБ снижение основных показателей крупнейшей экономики Европы дает ограниченную уверенность, когда основной тренд продолжает двигаться в неправильном направлении.
ЕЦБ и июньский вопрос
Данные, поступающие на этой неделе, приходятся на решающий момент для экономики Европейский центральный банк, который проведет свое следующее заседание по денежно-кредитной политике 11 июня.
Повышение ставок широко ожидается, и протокол апрельского заседания, опубликованный в четверг, показал, что Совет управляющих ЕЦБ хорошо осведомлен о ставках.
В своем отчете о финансовой стабильности, выпускаемом два раза в год, ЕЦБ заявил, что «сценарий заметно более слабого роста, связанный с более продолжительным энергетическим шоком, может спровоцировать переоценку финансовой устойчивости и резкую переоценку суверенного долга». рынки облигаций».
Рынки ставок в настоящее время полностью закладываются в стоимость одного повышения на 25 базисных пунктов на июньском заседании, причем два повышения ожидаются к сентябрю, а третье повышение с вероятностью 92% — до конца года.
Апрельские протоколы также выявили особенно ястребиные внутренние дебаты. Ряд членов отметили, что апрельское решение о сохранении ставок было опасным и что они «не выступили бы против повышения ставок на текущем заседании, если бы этот вопрос был на повестке дня».
В пятницу управляющий Банка Италии и член Управляющего совета ЕЦБ Фабио Панетта подтвердил ястребиный тон, заявив, что продолжение войны в Иране и риск дальнейших перебоев в поставках указывают на необходимость вмешательства.
Управляющий Банка Италии Фабио Панетта покидает свой пост после встречи G20 в Вашингтоне, 16 апреля 2026 г. AP Photo/Jose Luis Magana "Перспективная картина, похоже, требует перекалибровки позиции денежно-кредитной политики, чтобы противостоять риску инфляционной напряженности", - сказал Панетта.
Однако глава центрального банка также подчеркнул, что "не привязываться к заранее определенному пути по-прежнему важно".
В протоколе также отмечается, что, хотя краткосрочные инфляционные ожидания резко возросли, большинство показателей долгосрочных ожиданий остались на уровне около 2%, что дает некоторую уверенность в том, что шок еще не укоренился.
