01:00
Спустя почти две недели после начала войны с Ираном, когда цены на нефть растут, а Ормузский пролив остается фактически закрытым, на мировых рынках проявляется четкая закономерность: экспортеры энергоносителей процветают, а зависимые от импорта экономики подсчитывают издержки.
С одной стороны, страны Персидского залива и экспортеры энергоносителей видят более высокие цены, хотя резкое сокращение производства означает, что непредвиденные доходы не столь очевидны, как предполагает общий скачок цен.
С другой стороны, страны Персидского залива испытывают энергетический голод по всему миру. Азия и Европа сталкиваются с жестоким сокращением расходов на импорт, растущей инфляцией и падением фондовых рынков.
Масштаб разрыва обнажается в отчете «Iran War Market Monitor» компании CountryETFTracker, который ранжирует страны по их балансу торговли энергоносителями как доле ВВП.
Самые уязвимые экономики сосредоточены в Азии. Таиланд имеет дефицит энергии, эквивалентный 7,4% ВВП, что является худшим показателем в рейтинге, за ним следуют Южная Корея с 5,7%, Сингапур, Вьетнам и Тайвань.
Япония, Индия и Турция не сильно отстают.
Положение Европы менее острое, но все же неудобное.
Каждая крупная экономика на континенте является нетто-импортером энергии. Греция является наиболее уязвимой с показателем 2,4% ВВП, за ней следуют Италия с 2,0%, Испания с 1,8%, а также Франция и Польша с 1,7%.
Германия, промышленный двигатель континента, имеет дефицит в размере 1,5%.
Победители от дефицита нефти
На другом конце шкалы экспортеры нефти Персидского залива могут получить огромную прибыль.
Ирак лидирует в мире с профицитом энергии в 40,8% ВВП, а это означает, что доходы от нефти составляют почти половину всей экономики.
За ним следует Катар с 32,4%, ОАЭ с 17,6%, Саудовская Аравия с 15,9% и Алжир, хотя и не экспортер Персидского залива, с 15,6%.
Для каждой из них каждый доллар, добавленный к цене на нефть, поступает прямо в доходы от экспорта, государственные бюджеты и суверенные фонды благосостояния.
Норвегия — единственная европейская страна, разделяющая это счастье, с энергетическим профицитом в 19,1% ВВП, третьим по величине в мире.
Россия также может получить финансовую выгоду с профицитом в 9,1% ВВП, хотя санкции усложняют ее способность полностью капитализироваться.
Соединенные Штаты являются нетто-экспортером, но их профицит достаточно скромен, поэтому картина там более неоднозначная.
Экспортеры энергоносителей опережают темпы роста цен на нефть
С начала кризиса 28 февраля вопрос о том, экспортирует или импортирует энергоносители страна, быстро стал одним из самых мощных факторов, влияющих на эффективность фондового рынка, и расхождение является одновременно резким и постоянным.
Среди экспортеров Саудовская Аравия Фондовый рынок Аравии с начала военных действий прибавил 2,5%, а норвежский - 1,1%. Для импортеров потери тем глубже, чем дальше вниз по спектру энергодефицита.
В Азии больше всего пострадала Южная Корея: ее рынок упал на 12,2%.
Снижение отражает как большой энергетический дефицит страны, составляющий 5,7% ВВП, так и ее сильную зависимость от нефти Персидского залива, на долю которой приходится примерно 73% ее поставок нефти.
В Таиланде падение составило 10,7%, во Вьетнаме — на 8,75%, в Японии — на 7,2% и в Индии — на 5,7%.
Европейские рынки испытали масштабный удар.
В Германии падение составило 8%, а во Франции и Швейцарии падение составило 7,7%. Италия потеряла 6,6%, Польша - 6,3% и Швеция - 6,1%.
Потери тесно связаны с зависимостью каждой страны от импорта энергоносителей и промышленной интенсивностью ее экономики.
Единственным исключением на континенте остается Норвегия, рынок которой движется в противоположном направлении.
