09:00
Европейские экономики могут нести на себе основную тяжесть усиления глобальной торговой конкуренции, поскольку Пекин возобновляет свой толчок к восстановлению, ориентированному на экспорт.
Это суровое предупреждение из серии отчетов Goldman Sachs, поскольку инвестиционный банк сокращает свои прогнозы роста в Европе в ответ на возобновление экспорта в Китае.
«Зона евро особенно подвержена негативным последствиям увеличения предложения китайских товаров, что угрожает расширить дефицит двусторонней торговли товарами в зоне евро с Китаем и бросить вызов его и без того ослабленной международной конкурентной позиции», - сказал экономист Goldman Sachs Джованни Пьердоменико.
«Мы ожидаем, что усиление китайской экспортной конкуренции снизит ВВП еврозоны примерно на 0,5% к концу 2029 года», - добавил он.
По оценкам банка, Германия сталкивается с наибольшим сопротивлением, и реальный валовой внутренний продукт, как ожидается, будет примерно на 0,9% ниже в течение следующих четырех лет из-за этого давления. Прогнозируется, что Италия увидит 00,6%, а Франция и Испания - около 0,4% каждая.
Что делает этот сдвиг особенно неудобным для Европы, так это масштаб замещения китайских и европейских товаров на мировых рынках.
По оценкам Goldman Sachs, за последние пять лет экспорт еврозоны потерял до четырех процентных пунктов доли рынка для китайских экспортеров на основных мировых рынках.
При каждом увеличении китайского экспорта на один доллар европейский экспорт обычно сокращался на 20-30 центов.
Этот эффект замещения подрывает конкурентные преимущества Европы.
Может ли Европа противостоять экспортной угрозе Китая?
В то время как Европейский союз выдвинул несколько инициатив по укреплению экономической устойчивости — в первую очередь Закон о критическом сырье и План действий по континенту ИИ - Goldman Sachs по-прежнему скептически относится к их эффективности.
Аналитик банка Филиппо Таддеи утверждает, что способность Европы реагировать сдерживается ее собственными уязвимостями.
Перейтиldman отмечает, что возможности Европы ограничены ее зависимостью от Китая в отношении основных ресурсов.
«Хотя целенаправленные действия против китайских продуктов возможны... любая более широкая инициатива по ограничению поставок из Китая на европейские рынки должна быть сопоставлена с зависимостью Европы от Китая в отношении нескольких критически важных видов сырья», - предупреждают аналитики.
«Несмотря на эти программы, ЕС продолжает сталкиваться со структурной зависимостью от иностранных поставщиков.”
Банк также предупреждает, что «доступное финансирование остается недостаточным по сравнению с заявленными амбициями», что вызывает сомнения в способности ЕС восстановить свою экспортную конкурентоспособность против Китая.
Эксперты утверждают, что слишком робкий ответ Брюсселя может ускорить постепенную эрозию промышленной базы Европы, поскольку китайские фирмы расширяют свой контроль на мировых рынках.
Но чрезмерно агрессивная позиция, такая как широкие тарифы или широкие ограничения на импорт, может иметь неприятные последствия, нарушая цепочки поставок, в которых Европа по-прежнему сильно отстаетndent.
Испытание промышленной решимости Европы
Goldman Sachs подчеркивает, что оборона является единственной крупной политической областью, в которой Европа вкладывает реальные деньги. Программа блока «Готовность 2030» (ReArm Europe), поддерживаемая кредитами в размере € 150 млрд по схеме «Действия в области безопасности для Европы», резко контрастирует с другими инициативами, которые либо недостаточно финансируются, либо медленно набирают обороты.
Но даже здесь Европа далека от самодостаточности. Его оборонные амбиции по-прежнему в значительной степени зависят от китайских поставок критически важного сырья, особенно редкоземельных элементов, используемых в системах вооружения, беспилотных летательных аппаратах, датчиках и современной электронике.
В конце концов, послание аналитиков Goldman однозначно: без более единой и напористой промышленной стратегии Европа рискует потерять позиции в секторах, которые она когда-то возглавляла.
Экономисты не призывают к протекционизму. Но они оставляют политиков с насущными вопросами: может ли Европа достичь промышленного суверенитетаи как долго она может полагаться на фискальную поддержку и устойчивость потребителей, чтобы защитить себя от усиливающихся глобальных встречных ветров?
